Керівники Legal & General поклали відповідальність за кризу ліквідності пенсійних фондів Великобританії два місяці тому безпосередньо на попередній «мініатюрний» бюджет уряду.
Генеральний директор і керівник одного з найбільших у Великобританії постачальників стратегій пасивного інвестування виступав за управління ризиками та використання левериджу в цих продуктах.
Але вони визнали, що страховик FTSE 100 повинен бути уважним до таких подій «чорного лебедя».
«Ніхто з причетних до цього регулюючих органів, центрального банку, уряду, радників, фондів, спонсорів чи нас не вважав розумним сценарієм для уряду зробити щось, що призведе до надзвичайної нестабільності в країні, “Сер Джон сказав Кінгман, президент L & G. “Ось що насправді сталося тут”.
Він і головний виконавчий директор сер Найджел Вілсон відповідали на запитання Комітету з промисловості та регулювання Палати лордів щодо епізоду.
Вони визначили ключовим фактором значне фіскальне послаблення в пропозиції Les Truss про зростання, яке додало нервів ринку через план Банку Англії скоротити свій запас золотих облігацій і підвищити вартість державних запозичень.
Швидкість продажу облігацій «здивувала нас усіх», — сказав Вілсон і додав: «Наші моделі ніколи не брали до уваги ступінь стресу, який існує на ринку».
Він додав, що такий сценарій тепер буде включено, а стратегії LDI працюватимуть з більшою «маржею» на тлі різкого зростання процентних ставок.
L&G у звіті минулого тижня підрахувала, що його прибуток скоротився на 10 мільйонів фунтів стерлінгів після того, як клієнти продали ще декілька коробок, щоб задовольнити вимоги щодо забезпечення.
Він був ізольований від подальших збитків, оскільки він не бере на себе балансовий ризик у стратегіях LDI, а натомість діє як агент між пенсійними фондами та інвестиційними банками.
“Професійний вирішувач проблем. Тонко чарівний любитель бекону. Геймер. Завзятий алкогольний ботанік. Музичний трейлер”
