Поки в Україні точиться війна, Європа готується до стагфляції

2022 рік мав стати роком, коли Європейський Союз вийшов з економічних проблем пандемії та вступив у нову главу відновлення та процвітання. Тоді Володимир Путін вирішив вторгнутися в Україну.

Через місяць після початку війни всі очікування та очікування були викинуті у вікно.

Річна інфляція в єврозоні стрибати до 7,5% з 5,9% у лютому і вище, ніж очікувала більшість аналітиків. Тільки ціни на енергоносії зросли на 44,7% у річному обчисленні, що є дивовижним зростанням порівняно з 4,3% у березні 2021 року.

Підприємства по всьому континенту зараз борються з неймовірно високими рахунками, які загрожують зірвати виробництво та закрити фабрики, а родини бачать, що їх купівельна спроможність різко падає з рекордною швидкістю.

Оскільки Москва не демонструє жодних ознак відмови від своєї жорстокої військової кампанії, невизначеність щодо найближчого майбутнього ЄС лише посилюється. Ідеальний шторм зростання цін, посилення ланцюгів поставок і економічний спад викликають побоювання рецесії та раптового припинення відновлення після коронавірусу.

Про це заявила Крістін Лагард, голова Європейського центрального банку, виступаючи минулого тижня на заході на Кіпрі. «Чим довше триватиме війна, тим імовірнішими будуть витрати».

Суворі умови ставлять інституції ЄС та національні уряди під колосальний тиск щодо надання швидких і відчутних рішень для працівників і бізнесу.

Іспанія Нещодавно схвалено Надзвичайний пакет для пом’якшення економічних і соціальних наслідків війни в Україні на відстані 2000 миль, мобілізуючи 16 мільярдів євро державних коштів, включаючи 6 мільярдів євро на пряму підтримку та зниження податків.

Це була одна з областей, які найбільше постраждали від багатомісячної енергетичної кризи: інфляція в березні досягла 9,8%. Погіршення ситуації спонукало транспортну сферу організувати 20-денний страйк, через який у багатьох супермаркетах і фабриках закінчилися запаси.

Але оскільки політики поспішають запроваджувати заходи допомоги, драматичний розвиток війни підігрівав заклики до посилення санкцій проти Москви. Нові звіти про невибіркове вбивство У Бучі, північно-західному передмісті Києва, він повернув за стіл переговорів потенційну заборону на імпорт російських енергоносіїв, радикальну пропозицію, яка занурила б блок у ще більший економічний хаос.

Німеччина, країна, яка сильно залежить від російської енергетики, є однією з тих, хто найбільше неохоче йде на такий різкий крок, побоюючись, що шок для її промисловості буде занадто серйозним. BMW, Mercedes і Volkswagen Це все боротьба з наслідками конфлікту.

«Німецька промисловість бачить ризики для компаній, які стикаються з екзистенційними труднощами через ціни на енергоносії або через російський мораторій на експорт енергетичної сировини», – сказав Euronews Йоахім Ланге, генеральний директор BDI. .

«Вже зараз деякі енергоємні компанії змушені скорочувати виробництво через непомірні витрати на газ та електроенергію».

Країна, економічний центр Європи, зараз знаходиться на порозі “значної” рецесії, – Рада економічних радників уряду Обережний. Група знизила свій прогноз зростання на 2022 рік з 4,6% до 1,8%, зазначивши, що до пандемічного рівня буде досягнуто не раніше третього кварталу року.

У Литві, європейській країні з найвищою інфляцією (15,5% у березні), компанії намагаються уникнути втрати конкурентоспроможності, оскільки сировина з України, Росії та Білорусі зникає, а альтернативи різного походження призводять до додаткових витрат.

«Російське вторгнення в Україну додасть більше масла до вже палаючого інфляційного вогню, і цей вогонь може спалити все економічне зростання Литви у 2022 році», – сказав Euronews Відмантас Янолівізіс, президент Федерації промисловців Литви (LPK).

«Зростання цін на енергоносії справило значний вплив на галузь. Окрім тенденції до зростання цін на сировину, стало важко компенсувати вплив зростання ресурсів на компанії».

Довга тінь стагфляції

Похмурий поворот подій за останній місяць викликав жахливу привиду стагфляції, періоду, що характеризується економічною стагнацією, високою інфляцією та високим рівнем безробіття.

Термін стагфляція був введений у 1970-х роках, коли країни-виробники нафти оголосили нафтове ембарго після війни Судного дня, що призвело до надзвичайного зростання витрат на виробництво. Цей крок призвів до «нафтового шоку», який поєднав високу інфляцію та економічний спад.

Тоді конвергенція вважалася дивною: коли економіка сповільнюється, зростає безробіття і падає споживчий попит, що призводить до зниження, а не зростання цін.

Через 50 років нова енергетична криза загрожує відродити стагфляцію, хоча б тимчасово.

“Це кошмар, тому що ви маєте негативне зростання, але в той же час високу інфляцію. Тому ви повинні підвищувати процентні ставки, щоб боротися з високою інфляцією. Але в той же час ви повинні тримати монетарну політику дуже вільно, тому що економіка працює погано », – сказав Пітер Ванден Хатт, головний економіст ING Belgium, Euronews.

“На даний момент ціни на енергоносії залишаться дуже високими, враховуючи невизначеність щодо поставок з Росії. І в ціні на природний газ, і на нафту є свого роду “воєнна премія”, яка залишатиметься частиною ціни до тих пір, поки це війна триває, і ми не знаємо, як довго вона триватиме.

Очікується, що Європейський центральний банк завершить свою програму кількісного пом’якшення пандемії влітку і погодиться на своє перше підвищення ставки в четвертому кварталі цього року, хоча останні економічні дані можуть вплинути на графік.

«Отримані дані не вказують на суттєвий ризик стагфляції», – сказала президент Лагард у своєму виступі напередодні березневих читань щодо інфляції.

«Наш базовий прогноз, який включає ранню оцінку наслідків війни, не передбачає рецесії, враховуючи сильний ринок праці єврозони та згасаючу епідемію».

Лагард вказала, що наразі керує Європейський центральний банк Три сценарії На 2022 рік: нормальний (зростання 3,7%), шкідливий (2,5%) і важкий (2,3%). Речник Європейського центрального банку повідомив Euronews, що прогнози були зроблені на початку березня, на початку вторгнення, і установа перегляне свої оцінки в червні, коли аналітики сподіваються отримати більш чітке уявлення про наслідки війни та траєкторія ціни на газ.

Однак енергетика – не єдиний головний біль, який відчувають споживачі: очікується, що інфляція неминуче зросте продовольча криза у глобальному масштабі. Україна та Росія є житницею світу, виробляючи близько 30% продовольчих товарів, таких як пшениця та кукурудза.

Девід Бізлі, голова Всесвітньої продовольчої програми ООН, сказав, що конфлікт створить «катастрофу поверх катастрофи» і може стати причиною найгіршої глобальної продовольчої кризи з часів Другої світової війни.

У Брюсселі чиновники ЄС шукав Щоб запевнити громадян, що постачання продовольства забезпечено, але необхідні середньострокові відповіді, щоб уникнути дефіциту. Дані про інфляцію за березень вказують на тенденцію до зростання: ціни на продукти харчування, алкоголь і тютюн зросли на 5% у порівнянні з минулим роком проти 4,2% у лютому. Ціни на неперероблені продукти харчування зросли на 7,8% під впливом сезонних факторів та вищих витрат на транспортування та добрива.

Взявши разом, продовольча криза, енергетична криза, крах ланцюгів поставок і системні порушення торгівлі, викликані війною в Україні, віщують довгий і важкий курс для європейської економіки, де висока інфляція більше не є тимчасовою дилемою, оскільки багато хто раніше передбачав. Вторгнення, однак, натомість стало довгостроковим викликом, штовхаючи ціль Європейського центрального банку в 2% у невизначене віддалене майбутнє.

“Ми також повинні мати на увазі, що зараз, коли ціни на енергоносії та продукти харчування підвищуються, ми матимемо деякі ефекти другого раунду. Зрештою, це також може відобразитися в інших цінах. Вищі ціни на енергоносії також створять товари та послуги дорожче», – попереджає Ванден Хоут. , що було раніше Опишіть це Війна в Україні як «фактор, який більше змінює гру», ніж COVID-19.

«Загалом, припустимо, зниження інфляції буде дуже повільним процесом. Нам, ймовірно, доведеться почекати до другої половини 2023 року, перш ніж ми зможемо знову говорити про більш нормальні темпи інфляції».