Центробанки знову підвищують процентні ставки, оскільки ФРС очолює боротьбу зі світовою інфляцією

ФРАНКФУРТ/ВАШИНГТОН (Reuters) – Глобальні центральні банки продовжили підвищувати процентні ставки в четвер після того, як боротьба Федерального резерву США з інфляцією викликала шок на фінансових ринках та економіці.

За межами великих розвинутих економік Японія зберегла процентні ставки стабільними в четвер лише для того, щоб бути покараною, оскільки трейдери підштовхнули ієну до рекордно низького рівня по відношенню до долара, що спонукало японську владу до першого втручання для підтримки валюти з 1998 року.

Це була потенційна ознака масштабної корекції, оскільки світ пристосовується до зростання процентних ставок у США до рівнів, яких не було з часів світової фінансової кризи 15 років тому, що спонукало Федеральну резервну систему знизити свою облікову ставку до нуля та розв’язати масові раунди купівлі облігацій.

Та ера дешевої готівки, яка тривала під час найгіршої пандемії коронавірусу й доки інфляція не стала помітним ризиком, тепер закінчилася. Процентні ставки США та долар США служать орієнтирами для оцінки вартості запозичень у всьому світі, і офіційні особи Федеральної резервної системи оголосили про плани не лише продовжувати посилювати грошово-кредитну політику, але й підтримувати її жорсткість протягом багатьох років, що може охопити багато країн. до нового фінансового шоку – і масового переоцінки облігацій, акцій та інших фінансових інструментів.

Долар зростає, допомагаючи зменшити інфляцію в Сполучених Штатах, навіть якщо він підвищує вартість імпорту багатьох інших країн за доларовою ціною, фактор, який може бути чинником втручання Японії.

Деякі аналітики кажуть, що потрібно зробити більше.

Головний економіст RSM Джо Бросолас написав після кроку Японії: «Втручання на ринки, як правило, призводить до… менш ідеальних економічних результатів, ніж вони дадуть». “Але поточний інфляційний шок може переважити це небажання. Ми можемо вступити в еру інтервенцій на валютних ринках”, – додав він.

Після фінансової кризи 2007-2009 років керівники центральних банків часто звинувачували один одного у веденні валютних воєн, щоб скоротити внутрішні гроші для збільшення експорту, звинувачення, явно спрямоване проти Федерального резерву. Зараз інфляція може підштовхнути подібну напругу в іншому напрямку. Представники казначейства США, які уважно стежать за глобальною валютною політикою на предмет ознак того, що країни втручаються, щоб отримати перевагу, відзначили крок Японії в четвер як спробу «зменшити нещодавно підвищену волатильність» ієни, але не схвалили його. Читати далі

Відповідаючи в липні на запитання про значне знецінення ієни, міністр фінансів США Джанет Єллен сказала, що валютна інтервенція виправдана лише у «рідкісних і виняткових обставинах». Читати далі

Хоча багато країн зазвичай борються зі спалахами інфляції після пандемії COVID-19, реакція ФРС була помітною через глобальну роль долара та агресивність центрального банку США.

Відповідаючи на запитання про ризики того, що головні центральні банки одночасно змінять монетарну політику, голова ФРС Джером Пауелл сказав, що хоча ФРС намагається оцінити вплив «відгалужень» політики між країнами, йому та його колегам доводиться зосереджуватися на внутрішніх економічних умовах.

«Ми добре знаємо, що відбувається в інших економіках світу, і що це означає для нас і навпаки», — сказав Пауелл на своїй прес-конференції в середу після того, як ФРС схвалила третє «незвичайно велике» підвищення процентної ставки на 75 базисних балів. . Але він сказав, що офіційні особи США “мають місцеві повноваження та місцеві цілі” щодо стабільної інфляції в Сполучених Штатах і максимальної кількості робочих місць.

Півдюжини пікніка

Дії ФРС разом з діями інших великих центральних банків створили передумови для ранніх попереджень міжнародних чиновників і аналітиків про те, що зростання валют, таких як долар і євро, може настільки посилити світові фінансові умови, що призведе до глобального повороту. рецесія.

Поряд із діями ФРС у середу, п’ятим підвищенням ставки з березня, шість центральних банків від Індонезії до Норвегії наслідували їхній приклад, підвищивши власну ставку та часто з іншими директивами.

Вони борються з інфляцією, яка коливається від 3,5% у Швейцарії до майже 10% у Британії – результат відновлення попиту після того, як пандемія вщухла, що супроводжується уповільненням пропозиції, особливо з Китаю, і вищими цінами на паливо та інші товари внаслідок Росія. Вторгнення в Україну.

Керівники центробанків твердо стверджували, що стримування нестримного зростання цін є їх головним завданням на даний момент. Але вони готувалися мати негативний вплив на свої дії, оскільки зростання вартості позик підриває інвестиції, зайнятість і споживання.

«Ми повинні залишити інфляцію позаду», — сказав Пауелл журналістам після того, як політики ФРС одноголосно погодилися підвищити ключову процентну ставку центрального банку до діапазону 3,00%-3,25%. «Я б хотів, щоб був безболісний спосіб зробити це. Його немає».

Федеральна резервна система заявила, що очікує, що економіка сповільниться до повзання, а безробіття зросте до рівня, історично пов’язаного з рецесією – можливість, яка є більшою, ніж будь-коли, у єврозоні та вважається дуже ймовірною у Британії. Читати далі

Банк Англії підвищив процентні ставки та заявив, що продовжить «агресивно реагувати, якщо це необхідно» на інфляцію, незважаючи на те, що економіка входить у рецесію.

«Для позичальників це знову означало б значне зростання витрат, але реального контролю над зростанням вартості життя немає», — сказала Емма Лу Монтгомері, заступник директора Fidelity International.

Глобальні фондові ринки впали близько дворічного мінімуму, а валюти ринків, що розвиваються, впали, оскільки інвестори готувалися до світу обмеженого зростання та жорсткого кредитування.

Учасники ринку також підвищили очікування щодо процентних ставок Європейського центрального банку, які майже напевно знову підвищаться 23 жовтня. Тепер очікується підвищення процентної ставки до майже 3% наступного року з 0,75% зараз.

Японія вирішила зберегти свої ставки біля нуля, щоб підтримати крихке економічне відновлення країни, але багато аналітиків вважають, що її позиція стає все більш нестійкою з огляду на глобальний перехід до вищих витрат на запозичення.

Керівник Банку Японії Харухіко Курода сказав після рішення щодо грошово-кредитної політики: «На даний момент немає жодних змін у нашій позиції щодо підтримки легкої монетарної політики. Ми не будемо підвищувати процентні ставки протягом деякого часу».

Але ієна впала по відношенню до долара після цього рішення, змусивши японську владу втрутитися і купити місцеву валюту, намагаючись зупинити падіння.

Тим часом центральний банк Туреччини продовжив свою неортодоксальну політику в четвер, знову несподівано знизивши ставку, навіть незважаючи на те, що інфляція досягла понад 80%, що призвело до історичного мінімуму ліри по відношенню до долара. Читати далі

(Репортаж Франческо Канепи та Говарда Шнайдера) Монтаж Х’ю Лоусона та Андреа Річчі

Наші критерії: Принципи довіри Thomson Reuters.