Як заморожені російські активи можуть окупити відновлення в Україні

Сполучені Штати, Європейський Союз та інші уряди розглядають можливість використання конфіскованих російських активів для фінансування реконструкції та відновлення України, що може коштувати до 1 трильйона доларів. Хоча завершення війни Росії в Україні може зайняти роки, країна потребує негайного інвестування в інфраструктуру. Розмови про багатосторонній збір коштів набирають обертів, оскільки громадська підтримка допомоги Україні в Сполучених Штатах, її найбільшому донорі, зменшується серед деяких груп. Тим часом деякі експерти попереджають, що експропріація російських суверенних активів може нести значні геоекономічні ризики.

Скільки коштуватиме реконструкція в Україні?

Очікується, що відбудова України та допомога у відновленні її народу коштуватиме сотні мільярдів доларів – можливо, перевищить трильйон доларів, залежно від тривалості війни, її інтенсивності та географічного поширення.

a остання оцінка За оцінками Європейської комісії, уряду України, Світового банку та ООН, через рік після вторгнення відбудова України коштуватиме 411 мільярдів доларів США за допомогою допомоги як від державного, так і від приватного секторів. Це більш ніж удвічі більше економіки України до вторгнення. Уряд каже, що лише цього року йому потрібно близько 14 мільярдів доларів для фінансування критичних інфраструктурних проектів.

Які заморожені російські активи розглядаються?

Уряди Сполучених Штатів, Австралії, Канади, Франції, Німеччини, Італії, Японії, Великої Британії та Європейської комісії вилучили бл. $300 млрд активів російського Центробанку Невдовзі після масового вторгнення Москви в Україну минулого року надзвичайна сума становила приблизно половину російських валютних резервів на той час. Велика частина цих грошей – понад 200 мільярдів доларів— заморожені на європейських рахунках. Ці уряди також конфіскували активи російських олігархів і приватних структур на десятки мільярдів доларів.

Що країни роблять з російськими активами?

Уряди, які тримають ці російські активи, є багатьма з тих, чиї платники податків надають Україні масові пакети військової, фінансової та гуманітарної допомоги з початку вторгнення. Наприклад, Сполучені Штати, безперечно найбільший міжнародний донор України, надали понад 75 мільярдів доларів допомоги.

Уряди союзників погоджуються, що Росія веде незаконну агресивну війну, і тому Москва повинна нести відповідальність за сплату рахунків за реконструкцію. Зараз вони вивчають різні правові та фінансові механізми, за допомогою яких вони можуть використовувати ці заморожені активи, щоб допомогти підтримати та відбудувати Україну. Але точаться значні дебати щодо того, як далеко ми повинні зайти, а також про глобальні фінансові та політичні наслідки, які може мати експропріація суверенних активів.

Сполучені Штати. Адміністрація Джо Байдена зробила кілька скромних кроків. Наприклад, на початку цього року вона перевела в Україну понад 5 мільйонів доларів «конфіскованих активів» від а Російські олігархи визнані США. але, Міністр фінансів Джанет Йеллен Він сказав, що “значні юридичні перешкоди” стоять на шляху арешту активів російського уряду. Група двопартійних членів Конгресу введене законодавство З метою надання президенту законних повноважень на це.

Європейський Союз. Лідери ЄС також зважують варіанти блоку, причому нещодавні дискусії зосереджені на тому, як використовувати чи оподатковувати величезні процентні доходи, отримані від арештованих російських активів, а не конфіскацію самих базових активів. Аналітики очікують, що заморожені активи, які володіють бельгійською Euroclear, принесуть більше, ніж заморожені активи Цього року нараховано 3 мільярди доларів відсотків.

Україна. Київ почав кампанію із захоплення російських активів через кілька місяців після вторгнення, однак значні юридичні та бюрократичні перепони Як повідомляється, це заважало зусиллям. Станом на березень лише два з понад дев’ятисот державних активів Росії були конфісковані та передані Національному інвестиційному фонду.

Чи існують історичні прецеденти експропріації суверенних активів?

Прихильники експропріації російських активів кажуть, що президент Сполучених Штатів може використати свої надзвичайні повноваження, щоб перевести ці суверенні активи на депозитний рахунок, призначений для повернення України. Вони посилаються на аналогічні економічні контрзаходи проти нього президентів Рональда Рейгана та Джорджа Буша-старшого Походження іранського уряду в 1981 році І Іракські гроші 1992 рокувідповідно.

“Тому що [United Nations] Росія довела, що Росія серйозно порушила норми міжнародного права і що це порушення є предметом спільного міжнародного занепокоєння, і вона дала державам-членам можливість діяти. І він це довів Росія зобов’язана компенсувати країни, які постраждали від їхньої агресії», – писали колишній міністр фінансів США Лоуренс Саммерс, колишній американський дипломат Філіп Зеліков і колишній президент Світового банку Роберт Зеллік. зовнішня політика.

Які ризики?

Експерти та учасники цих дискусій враховують ряд потенційних мінусів. Європейський центральний банк приватно попередив лідерів блоку, що спроби отримати прибуток від активів, конфіскованих російським урядом, можуть зіпсувати міжнародну репутацію євро як другої за величиною резервної валюти, збільшити вартість запозичень для європейських урядів і зашкодити торговим відносинам з ЄС.

У США існують подібні занепокоєння щодо потенційної шкоди для долара США. Однак деякі фінансові експерти кажуть, що немає причин для хвилювання, оскільки іноземні уряди часто враховують ці ризики у своїх резервах. Вони також відзначають, що хороших альтернатив паркуванню величезних резервів у доларах чи євро небагато.

Інші зовнішньополітичні аналітики попереджають, що російський президент Володимир Путін може використати зусилля Заходу як інструмент пропаганди, щоб розпалити внутрішню підтримку війни та свого режиму. Вони кажуть, що західні держави повинні уникати повторення тягаря репарацій, накладеного на Німеччину союзниками після Першої світової війни, що сприяло економічним проблемам Веймарської республіки та допомогло прокласти шлях до зростання фашизму. “Важливо розглянути розвиток внутрішньої та зовнішньої політики Росії після того, як війна закінчиться. На даний момент пом’якшення “версальських небезпек” стане головною проблемою для всіх”, – написав історик економіки Баррі Айхенгрін для Проект Синдикат.