Факти: Криза державного та корпоративного боргу в Україні

26 липня (Reuters) – Державна газова компанія України «Нафтогаз» заявила, що у вівторок оголосить дефолт за своїми міжнародними облігаціями, ставши першою державною організацією, яка зіткнулася з серйозним дефолтом у зруйнованій війною країні.

Економіка та державні фінанси України сильно постраждали від російського вторгнення 24 лютого, коли уряд перебував під тиском через зростання витрат на оборону та скорочення податкових надходжень, а також просив кредиторів відстрочити виплати за державними міжнародними облігаціями.

Найбільші українські державні установи та компанії, а також приватні компанії тримають близько 13 мільярдів доларів США в існуючих міжнародних облігаціях. Деякі вже вирішили звернутися до кредиторів або перебувають у процесі запиту про заморожування платежів.

Нижче наведено огляд боргової ситуації українського уряду та компаній.

Суверенна

Україна, яка стикається з серйозною кризою ліквідності та фінансовим дефіцитом у розмірі 5 мільярдів доларів на місяць, попросила власників близько 20 мільярдів доларів 11 облігацій, номінованих у доларах, і двох, номінованих у євро, відстрочити виплати принаймні на два роки. За даними JPMorgan, у рамках реструктуризації боргу в 2015 році існує також близько 2,6 мільярда доларів США гарантій ВВП з нульовим купоном, які закінчуються в 2040 році.

Україна здійснила всі виплати за міжнародним боргом після російського вторгнення. Однак перед погашенням 1 мільярда доларів 1 вересня Київ звернувся до кредиторів 20 липня з проханням про дворічне заморожування заробітної плати за всіма облігаціями та скоригування умов гарантій щодо ВВП.

Росія кваліфікує свої дії в Україні як “спецоперацію”.

Власники облігацій мають проголосувати за цю пропозицію до 9 серпня, хоча деякі великі власники облігацій вже висловили підтримку цього запиту. Читати далі

Тим часом уряди західних країн-кредиторів – Канади, Франції, Німеччини, Японії, Великої Британії та США – заявили 20 липня, що призупинять обслуговування боргу Києва з 1 серпня до кінця 2023 року і, можливо, ще на рік.

Нафтогаз

Державна газова компанія “Нафтогаз” заявила, що не буде здійснювати виплати за міжнародними облігаціями до закінчення пільгового періоду у вівторок. Дефолт може прискорити погашення інших облігацій Нафтогазу, але він не призведе до суверенного перехресного дефолту. Читати далі

Нафтогаз, випущений компанією Kondor Finance, має непогашений борг на суму 1,45 мільярда доларів США, розділений на 613 мільйонів доларів США в євро з терміном погашення в липні 2024 року, облігацію на суму 500 мільйонів доларів США з погашенням у листопаді 2026 року та облігацію на суму 335 мільйонів доларів США з терміном погашення минулого тижня та дефолтом у вівторок.

Компанія двічі зверталася до уряду за виплатою, і Київ обидва відхилив. Нафтогаз також розраховує сформулювати нову пропозицію, щоб продовжити спроби отримати схвалення власників облігацій.

Окрафтодор та Укнерго

Окрафтодор, державне дорожнє агентство, отримало купонний платіж за своїми облігаціями на 2028 рік у розмірі 700 мільйонів доларів, які мають погасити 24 грудня, і дефолт там перетвориться на суверенний. У листопаді “Укренерго” має виплатити купон за облігаціями на $825 млн. Київ повідомив, що попросив власників обох облігацій відстрочити виплати на два роки.

МЕТІНВЕСТ

Найбільший металургійний виробник країни Метінвест зі штаб-квартирою в Маріуполі заборгував 1,85 мільярда доларів за однією єврооблігацією 2025 року та чотирма доларовими облігаціями з погашенням у 2023-2029 роках. Метінвест володіє металургійними та гірничодобувними підприємствами в Україні, Європі та Сполучених Штатах. Їй належить металургійний комбінат «Азовсталь», одне з головних полів боїв під час облоги Маріуполя.

Fitch вказало на низьку ліквідність і високий операційний ризик у нещодавній записці. Кінцевою материнською компанією є інвестиційна група SCM Holdings. Його власник Рінат Ахметов, найбагатша людина України, заявив, що подасть до суду на мільярди доларів компенсації Росії.

ДТЕК

Також під егідою SCM Holdings, DTEK Energy та DTEK Oil & Gas Production. ДТЕК Енерго України в квітні електроенергії та вугілля отримав пільги від власників своїх облігацій із погашенням у березні та червні. ДТЕК – найбільший енергетичний інвестор в Україні.

МХП

Виробник курятини та зерна MHP (MHPC.PFT) заявив у липні, що відновить виплату відсотків за своїми облігаціями в майбутньому.

Власники облігацій надали компанії відстрочку по виплаті відсотків, які мали бути сплачені з березня по травень 2022 року, через кілька днів після вторгнення Росії в Україну.

МХП має облігацію на суму 500 мільйонів доларів США, наступна виплата відсотків має відбутися в листопаді. Інші офшорні облігації МХП, термін дії яких закінчується у 2026 та 2029 роках.

Збори та майбутні платежі в Україні

Обмеження щодо реструктуризації пропозиції

Додаткові репортажі Родріго Кампоса в Нью-Йорку Монтаж Карен Строкер, Марка Поттера та Метью Льюїса

Наші критерії: Принципи довіри Thomson Reuters.