Російсько-українська криза хвилює фондовий ринок

З початку року фондовий ринок США похитнувся. Зараз ескалація конфлікту між Росією та Україною значно посилює проблеми ринку.

Після того, як президент Росії Володимир Путін наказав розмістити війська в двох контрольованих сепаратистами анклавах в Україні, S&P 500, який часто виступає в якості проксі для американського фондового ринку, перетнув помітний поріг.

У вівторок S&P 500 впав до 4304,76, що на 1,01 відсотка менше, ніж за день. Це не була величезна втрата, але, тим не менш, вона стала важливою віхою. Це призвело до зниження фондового ринку на 10,3 відсотка з максимуму 3 січня.

У середу індекс впав ще на 1,84 відсотка, в результаті чого втрати з рекордного рівня склали 11,9 відсотка.

Говорячи на Уолл-стріт, це означало, що S&P 500 перебував у «коригуванні», оскільки його втрати з 3 січня становлять понад 10 відсотків.

Це 10-відсоткове визначення є абсолютно довільним і є предметом багатьох примх, але це дуже зрозуміло: виправлення не є гарною річчю.

«Це ранній попереджувальний індикатор, який говорить вам, що ринок рухається не в тому напрямку, в якому ви хотіли б», – сказав він. Едвард Ярдені, незалежний економіст з Уолл-стріт, який зібрав детальні записи недавньої історії фондового ринку. «Зниження на 10 відсотків само по собі не є таким поганим, але якщо ринок продовжує перебувати в спадному тренді, наступне, що ви знаєте, ви впадете на 20 відсотків, а потім, за загальною згодою, ви перебуваєте в ведмежий ринок і, можливо, турбуватися про рецесію».

Спад ринку викликає занепокоєння, так це те, що ескалація геополітичного конфлікту у Східній Європі зараз додає до великих проблем фондового ринку.

Запаси падають тижнями з різних причин. Занепокоєння з приводу можливого підвищення процентних ставок і жорсткішої монетарної політики з боку Федеральної резервної системи знаходяться у верхній частині мого особистого списку.

ФРС планує, можливо, із запізненням, на своєму засіданні 15-16 березня почати підвищувати ставку за фондами з поточного майже нульового рівня, а потім почати знижувати свою вартість у 8,9 трильйона доларів. бухгалтерський баланс. Усе це спрямовано на пом’якшення інфляції, яка складає 7,5% на рік, що є найвищим рівнем за останні 40 років.

Крім того, смерть, хвороби та незручності, викликані пандемією коронавірусу, мали безліч несприятливих наслідків. Робоча сила США менша, ніж була б інакше, а економіка сфери послуг не відновилася повністю. Пандемія також спричинила вузькі місця в ланцюжку поставок, які призвели до скорочення продажів і виробництва та підвищення цін на важливі продукти, такі як автомобілі та кухонна техніка.

Багато публічних компаній обходять ці проблеми і перекладають пов’язані з цим витрати на споживачів, але їхня здатність продовжувати це робити, створюючи прибутки, що підживлюють фондовий ринок, є сумнівною.

Російсько-українська криза загрожує погіршити ситуацію для економіки та ринків. Росія виробляє важливі товари, такі як паладій, необхідний для каталітичних нейтралізаторів для бензинових автомобілів, ціни на які сприяли високій інфляції в Сполучених Штатах.

Очікування перебоїв у постачанні сировини підвищило ціни на ф’ючерсних ринках, зокрема нафти та природного газу, які можуть значно зрости, якщо криза в Україні посилиться та якщо західні санкції почнуть з’являтися.

Для тих, хто пам’ятає 1970-ті та початок 1980-х років, епоху високої інфляції та Багаторазові спади Частково спричинена геополітичним зрушенням та двома нафтовими шоками, перспектива паралелі у 2020 році надзвичайно тривожна.

Так само і той факт, що Росія є ядерною державою, яка бере участь в акті агресії проти незалежної країни, яку підтримує НАТО. Не можна виключати ймовірність того, що конфлікт може стати початком нової холодної війни або ще гірше.

Однак для інвесторів варто зазначити, що оскільки фондовий ринок досяг дна в березні 2020 року, S&P 500 виріс на 114,4 відсотка станом на 3 січня. У порівнянні з цим величезним зростанням, спад ринку з тих пір був незначним.

Більше того, хоча всі, хто уважно стежить за фондовим ринком, погоджуються, що корекція відбудеться, немає згоди щодо того, коли вона відбудеться. Ласло Періні, який почав аналіз ринку з Salomon Brothers у 1976 році, каже, що корекція відбувається щоразу, коли ринок перетинає межу 10%, чи то в кінці торгового дня, чи в його середині.

Ось чому пан Періні, який очолює свою незалежну дослідницьку фірму фондового ринку Perini Associates у Вестпорті, штат Коннектикут, каже, що корекція ринку відбулася 24 січня, а не у вівторок. Ринок в один момент 24 січня впав на 12 відсотків від моменту закриття 3 січня, а потім вміло відскочив. «Психологія ринку та загальний настрій змінилися», – сказав пан Періні. «До того часу люди були в паніці, а потім ні».

З тих пір ринок рухався вбік і зараз трохи впав. У чисто фінансовому плані це зниження саме по собі не є великою проблемою, за його оцінкою.

Пан Періні зосереджується на виборі окремих акцій, а не середніх ринкових показників, і каже, що він не дозволяє незначним речам, таким як корекції ринку, впливати на його стратегію.

«Ми не зосереджуємось на 10-відсотковому збільшенні, коли ринок йде вгору», – сказав він. Ми не збираємося продавати акції лише тому, що є 10-відсотковий приріст. І не має значення, чи буде падіння на 10 відсотків».

Зі свого боку, пан Ярдені каже, що він також розглядає 24 січня як важливий психологічний момент. Це являло собою «капітуляцію на ринках» – фазу, коли багато інвесторів просто відмовилися від своїх акцій і продали свої акції, дозволивши динаміці на ринку змінитися, коли мисливці за знижками почали торгувати акціями.

Пан Ярдені описує подібні епізоди як «панічні атаки» і каже, що 24 січня завершилася 73-я атака з початку довгого бичачого ринку в 2009 році. Можливо, це ознаменувало військові дії Росії та падіння фондового ринку у вівторок, 74-го. . напади. «Науки тут немає», — сказав він. «Це абсолютно особисте».

Він сказав, що інвестори легко панікують, але більшість часу їм було б краще, якби вони продовжували це робити. «Я не думаю, що ми перебуваємо на ведмежому ринку, це справді те, що я говорю», – додав він.

Що стосується таких ринкових етикеток, я нейтральний. Ми на бичачому ринку, ведмежому ринку, корекції чи панічній атаці? Я не можу сказати.

Я просто знаю, що геополітика кризи в Україні змушує мене нервувати так, як не може зробити невелике падіння ринку.

Не варто панікувати. Але цього тижня я хвилююся.