Ринкові економіки, що розвиваються, стикаються з вищими процентними ставками в міру зростання інфляції

Інститут міжнародних фінансів заявив, що країнам із ринковою економікою може бути важче рефінансувати борг, оскільки країни прагнуть підвищити процентні ставки для протидії зростанню інфляції.

Центральні банки на більшості основних ринків, що розвиваються – за винятком Бразилії, Росії, Туреччини та України – ще не підвищували процентні ставки, хоча риторика стала більш яловитою за останні місяці, йдеться у звіті віце-президента, що базується у Вашингтоні. Економіст Олена Рибакова та економіст Бенджамін Гельгенсток.

“Однак погляд на широкий світ ринків, що розвиваються (прикордонних ринків) з 40 центральними банками, орієнтованими на інфляцію, показує, що екскурсійний цикл чітко розпочався в першому та другому кварталах 2021 року”, – додала вона.

В усьому світі центральні банки та уряди вклали в економіку 25 трильйонів доларів, щоб пом’якшити вплив пандемії та захистити бізнес та галузі. Приплив грошей викликав занепокоєння у США та Європі щодо зростання інфляції. Інститут міжнародних фінансів заявив, що більш високі ціни на нафту також впливають на вартість виробництва та транспортування.

“Історично низька інфляція на ринках, що розвиваються, та управління фіскальним бюджетом дозволили підтримати монетарну політику під час пандемії, яка завдяки меншим показникам прибутковості допомогла фінансувати більший дефіцит. Хоча багато економістів вважають, що більш високе накопичення боргу на розвинутих ринках виправдано винятково низькими ставками, ми вважаю, що аргумент у випадку ринків, що розвиваються, і управління фінансами є більш точним “.

У Центральній та Східній Європі квітневі показники інфляції вказують на зростаючий ціновий тиск у Чехії, Угорщині, Польщі та Румунії, який, якщо продовжиться, швидше за все змусить розробників грошово-кредитної політики до рук осіб, які здійснюють грошово-кредитну політику, швидше, ніж очікував ринок, зазначив Інститут. Міжнародні фінанси.

У Росії та Україні МІФ очікує подальших підйомів, оскільки інфляція повинна залишатися вище запланованих показників, тоді як південноафриканський САРБ, ймовірно, збереже свою політику адаптації, оскільки інфляція залишається загальмованою.

“У Туреччині ми очікуємо, що затримка ефекту слабшої ліри утримає інфляцію на підвищеному рівні, залишаючи перед Центральним банком Туреччини великий вибір, крім як перенести пом’якшення на четвертий квартал”.

Він додав, що в АСЕАН (Асоціації держав Південно-Східної Азії) монетизована політика адаптації залишиться в силі, оскільки інфляційний тиск є помірним, за винятком Філіппін.

Центральний банк Індонезії в лютому пом’якшив монетарну політику і з тих пір утримує процентні ставки, тоді як в Індії Резервний банк Індії (РБІ), ймовірно, продовжить свою пристосовану позицію через внутрішній тиск Covid1-9.

Індія, третя за величиною економіка в Азії, зафіксувала велику кількість випадків коронавірусу за останні два місяці. Однак рівень інфікованості зменшився за останні два тижні через обмеження руху, накладені в ряді штатів.

У звіті Інститут міжнародних фінансів зазначає, що зростання цін на сировину в Латинській Америці підживлює інфляційний тиск, незважаючи на негативні розриви в обсязі виробництва, зменшуючи можливості для підтримання пристосованої монетарної політики. Крім того, відносні зрушення цін внаслідок пандемічних змін поведінки споживачів та основних наслідків ускладнюють динаміку інфляції.

“Ми очікуємо, що BCB ще більше посилить політику в найближчі місяці, щоб стримати інфляцію, яка перевищує цільову, та зміцнити очікування”.

У Мексиці інфляція, що перевищувала очікувану внаслідок шоків пропозиції, тиску на ціни на сільськогосподарську продукцію та енергоносії та зменшення слабкості економіки, спонукала Banxico зупинити послаблення.

“Посилення інфляційного тиску спонукало низку центральних банків та центральних банків, що формуються, посилити умови монетарної політики”, – сказала вона.

Хоча вартість фінансування в місцевій валюті все ще порівняно низька за історичним порівнянням, деякі країни вразливіші до потрясінь. Серед основних ринків, що розвиваються, нас особливо турбують Бразилія та Південна Африка – через значний дефіцит бюджету – а також Туреччина.