Оскільки в Газі та Україні точиться війна, економіка США сповільнюється, а ціни на нафту зростають, глобальна рецесія здається неминуча найближчими місяцями.
Інвестори стурбовані наслідками для своїх інвестиційних портфелів і цікавляться, які сектори фондового ринку можуть забезпечити найбільший захист.
З початку війни в Газі фондові ринки стали більш нестабільними, і сектори, які найбільше постраждали, включали такі авіакомпанії, як Boeing і Deutsche Lufthansa, а також компанії, зареєстровані в Ізраїлі або пов’язані з цією країною. Ці компанії включають такі технологічні компанії, як виробники комп’ютерних мікросхем, такі як американські гіганти Nvidia та Intel, які мають заводи в Ізраїлі.
З іншого боку, через зростання цін на нафту підскочили енергетичні компанії, як і ціни міжнародних оборонних компаній.
Оскільки ймовірність глобальної рецесії у 2024 році зростає, портфелі інвесторів можуть скористатися захисними інвестиційними стратегіями, щоб зменшити загальну волатильність і підвищити прибутковість з поправкою на ризик.
Інвесторам важливо знати, що на глобальних ринках активів є деякі важливі фактори, які впливають на прибутковість різних класів активів. Ці чинники зумовлені різними економічними причинами та, як правило, переважають у різний час.
Низька волатильність є захисним фактором, тобто він має тенденцію приносити користь у періоди економічного спаду. Ця стратегія більше спрямована на управління нестабільністю доходів від фондового ринку, ніж на максимізацію прибутку.
«Вартісні» акції – це ті, які мають низькі ціни порівняно з їхніми фінансовими основами, такими як прибутки.
«Якість» включає інвестування в компанії, які мають хороші баланси, включаючи високі прибутки та низьку заборгованість.
Стратегія «зростання» передбачає інвестування в акції, які швидко розвиваються, наприклад, технологічні компанії.
Компанії з низькою волатильністю, як правило, отримують захисні прибутки та мають більшу ймовірність перевершити загальний фондовий ринок, коли економіка скорочується. Навпаки, компанії, прибутки яких більш чутливі до економічного зростання (наприклад, компанії, що розвиваються чи технологічні компанії), мають більшу ймовірність, що вони будуть нижчими під час рецесії.
Інвестиційні стратегії з низьким рівнем волатильності були в середньому найстійкішими під час шести рецесій у США з 1963 по 2019 рік. Це пояснюється тим, що стратегії з низькою волатильністю, як правило, включають більш захисні сектори, такі як комунальні послуги, споживчі товари та компанії охорони здоров’я.
Дослідження, проведене американською фінансовою компанією MSCI, також розглядало, як впливають різні фактори власного капіталу в різних середовищах інфляції та зростання з 1970-х років. MSCI виявив, що інвестування в умовах мінімальної волатильності загалом перевершить фондовий ринок під час економічних спадів, а також під час стагфляції 1970-х років. Тобто, коли інфляція зростає, а економічне зростання мінімальне, з якою світ може зіткнутися сьогодні, враховуючи високий рівень інфляції та високі ціни на енергоносії та процентні ставки.
Однією з причин найкращих результатів діяльності компаній з низькою волатильністю є те, що інвестори, як правило, платять більше за більш ризиковані акції або акції, що розвиваються. Ви можете побачити це в сильній тенденції американських технологічних акцій цього року. Інвестори платили дуже високі ціни за величезні технологічні компанії, такі як Nvidia, яка була на буму ШІ.
Підйом фондового ринку США був здебільшого зосереджений у так званій «чудовій сімці» найбільших американських технологічних компаній — Tesla, Apple, Amazon, Nvidia, Microsoft, Meta (Facebook) і власника Google Alphabet.
Оскільки стратегії з низьким рівнем волатильності довели свою здатність захищати капітал під час більшості спадів, і враховуючи ймовірність скорочення, інвесторам може бути доцільно виділяти більше коштів на захисні сектори у своїх портфелях, особливо коли оцінка наближається до справедливої вартості.
Інвестиції з низьким рівнем волатильності можуть диверсифікувати ризики та доходи та доповнити інші інвестиційні стратегії, такі як розподіл вартості чи запасів зростання.
Джон Белселл, інвестиційний аналітик Innova Asset Management
“Професійний вирішувач проблем. Тонко чарівний любитель бекону. Геймер. Завзятий алкогольний ботанік. Музичний трейлер”
